Waktu memeliki nilai ekonomis
0 1 2 3 4 5
Aliran kas
·
Kas keluar ( cash out) = net investasi = jumlah investasi yang dikeluarkan = mula –
mula
·
Cash in flow =
procceds = laba setelah pajak + Depresiasi aktiva tetap
Sumber dana lain selain penerbitan saham
dan laba ditahan yaitu Depresiasi
Karena tujuan dari depresiasi untuk membeli
aktiva lagi, karena asset tidak lagi mempunyai nilai ekonomis ( mesin rusak,
produksi menurun)
ü
Arus kas keluar = arus kas yang digunakan untuk
investasi
ü
Arus kas tidak relevan, misalnya membayar deviden, biaya survey pendirian
perusahaan, pendapatan bunga.
Mengapa biaya survey tidak relevan dalam pengambilan keputusan
Contoh kasus
biaya
|
kelanjutan
|
|
survey
|
1M
|
jalan
|
survey
|
1M
|
Tidak jalan
|
Note : jalan tidak nya survey yang sudah dilakukan sudah
mengeluarakan 1 milyard, tidak relevan
SOAL MANAJEMEN AKTIVA
TETAP
PT “hikmah sedang mempertimbangkan pergantian mesin lama
yang telah habis usia ekonomisnya dan sudah
laku dijual lak, dengan mesin baru. Adapun data yang dimiliki adalah
·
Mesin bau harga pokoknya Rp 1.000.000.000,- usia
ekonomis 5 tahun dan memberikan keuntungan setelah pajak berturut – turut
sebagai berikut.
Tahun
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
EAT
|
Rp
50 juta
|
Rp
75 juta
|
Rp
100 juta
|
Rp
125 juta
|
Rp 150 Juta
|
·
Biaya modal perusahaan adalah 12% (modal sendiri)
·
Metode penyusutan mesin yang digunakan
perusahaan adalah metode garis lurus, dengan nilai residu Rp 200.000.000,-
·
Semua dana dibiayai modal sendiri
Pertanyaan : apakah investasi untuk mesin
baru tersebut layak ? gunakan kriteria penilaian investasi yang saudara ketahui
!!!
Oret – oretan :
1.000.000.000 => 1000.000 untuk memudahkan men ra kakehen ongko
0 1 2 3 4 5
1.000.000 50.000 75.000 100.000 125.000 150.000
200.000
(residu)
160.000 160.000 160.000 160.000 160.000 (depresiasi)
Cara menjawab : Langkah
– langkah
ü
Menghitung Depresiasi = (Harga pokok aktiva – Nilai residu)/ Umur ekonomis
ü
Menghitung Procceds = Eat + Depresiasi
ü
Menghitung Average EAT = total EAT/Umur ekonomis
Nilai residu : Terminal cash flow
|
|||||
jawab
|
|||||
Net investigasi
|
Rp
1.000.000
|
||||
umur ekonomis
|
5
|
th
|
|||
biaya modal
|
12%
|
||||
nilai residu
|
Rp
200.000
|
||||
Tahun
|
EAT
|
DEPRESIASI
|
PROCCEDS
|
||
1
|
Rp
50.000
|
Rp
160.000
|
Rp 210.000
|
total eat
|
|
2
|
Rp
75.000
|
Rp
160.000
|
Rp 235.000
|
residu aktiva lama
|
|
3
|
Rp
100.000
|
Rp
160.000
|
Rp 260.000
|
||
4
|
Rp
125.000
|
Rp
160.000
|
Rp 285.000
|
||
5
|
Rp
150.000
|
Rp
160.000
|
Rp 310.000
|
||
5
|
Rp
500.000
|
Rp 200.000
|
|||
AV. EAT
|
500.000/5
|
||||
Rp
100.000
|
|||||
PENILAIAN INVESTASI DENGAN BERBAGAI
INVESTASI
|
|||||
A. menghitung Acounting rate of return
|
|||||
.= Average Eat/Net investigasi
|
|||||
0,10
|
10%
|
kalo lebih besar dri harpan keuntngan mk
LAYAK
|
|||
B. menhitung Payback periode
|
Payback periode : periode pengembalian
investasi
|
||||
Net Investasi/Procced
|
|||||
tahun
|
PROCCEDS
|
||||
1
|
210000
|
210000
|
|||
2
|
235000
|
445000
|
|||
3
|
260000
|
705000
|
|||
4
|
285000
|
990000
|
|||
5
|
310000
|
510000
|
|||
5
|
200000
|
||||
1000000 - 990000
|
|||||
Rp
10.000
|
: kekurangan dari investasi 1.000.000
|
||||
990000
|
4
|
thn
|
|||
10000/510000
|
|||||
Rp
0,02
|
0,02
|
thn
|
|||
jadi Payback periode 4,02 . Maka LAYAK
karena kurang dari umur ekonomis
|
|||||
kelmahan dari payback dianggap 5thn
mendaatang seolah nilai tetap sama,
|
||||||
padahal belum tentu
|
||||||
Note : procced berbeda seperti diatas
maka di hitung satu persatu (210+235+260+...)
|
||||||
tatapi kalo sama maka gak perlu contoh
|
||||||
|
250
|
250
|
250
|
250
|
||
(1000-250)
|
||||||
4
|
thn
|
|||||
C. menghitung Net Present Value (NPV)
|
1/(1+if)^tahun
|
|||||
PV of Proced - PV of Investasi
|
||||||
Tahun
|
EAT
|
DEPRESIASI
|
PROCCEDS
|
If (12%)
|
Pv. Investasi
|
|
1
|
Rp
50.000
|
Rp
160.000
|
Rp
210.000
|
0,8929
|
Rp 187.500
|
|
2
|
Rp
75.000
|
Rp
160.000
|
Rp
235.000
|
0,7972
|
Rp 187.341
|
|
3
|
Rp
100.000
|
Rp
160.000
|
Rp
260.000
|
0,7118
|
Rp 185.063
|
|
4
|
Rp
125.000
|
Rp
160.000
|
Rp
285.000
|
0,6355
|
Rp 181.123
|
|
5
|
Rp
150.000
|
Rp
160.000
|
Rp
310.000
|
0,5674
|
Rp 175.902
|
|
5
|
Rp
500.000
|
Rp
200.000
|
0,5674
|
Rp 113.485
|
||
Total investasi
|
Rp 1.030.414
|
|||||
Net investasi
|
Rp 1.000.000
|
|||||
Net Present value
|
Rp 30.414
|
|||||
NPV POSITIF INVESTASI LAYAK
|
||||||
If : menunjukkan nilai uang yang
diskontif
|
||||||
Note : Artinya if 1 Rupiah = 0,08929
pada saat itu
|
||||||
|
1
rp
|
2
Rp
|
||||
1
|
0,08929
|
0,7972
|
||||
|
e. IRR =
|
IRR= Tingkat bunga yang menyamakan pv of
procceds dgn pv of net investasi
|
||||
|
P1+(((PV1-NET INVESTASI)/(PV1-PV2))*P2-P1))
|
|||||
|
12%+(((1.030.414-1.000.000)/(1.030.414)*(13%-12%)))
|
|||||
|
12%
|
13,08%
|
||||
|
Tahun
|
EAT
|
DEPRESIASI
|
PROCCEDS
|
If (13,081%)
|
Pv. Investasi
|
|
1
|
Rp
50.000
|
Rp
160.000
|
Rp
210.000
|
0,8843
|
Rp 185.708
|
|
2
|
Rp
75.000
|
Rp
160.000
|
Rp
235.000
|
0,7820
|
Rp 183.776
|
|
3
|
Rp
100.000
|
Rp
160.000
|
Rp
260.000
|
0,6916
|
Rp 179.806
|
|
4
|
Rp
125.000
|
Rp
160.000
|
Rp
285.000
|
0,6116
|
Rp 174.296
|
|
5
|
Rp
150.000
|
Rp
160.000
|
Rp
310.000
|
0,5408
|
Rp 167.654
|
|
5
|
Rp
500.000
|
|
Rp
200.000
|
0,5408
|
Rp 108.164
|
|
Rp 999.403
|
|||||
dan untuk menghitung Profitability Indek = PI = PV
of procceds/ pv of net investasi , saya buat foto , karena melebihi ukuran post
NB : ini bersumber dari catatan saya pribadi, tentu dosen saya yang memberi materi, andai ada yang salah atau ada yang ingin membenarkan catatan saya, saya akan lebih senang. silahkan coret coret di kolom komentar . semoga bermanfaat
0 Comments:
Posting Komentar
Monggo sarannya